«Финанс.», «Межгород пасует Интернету»

29.01.2010

Межгород пасует Интернету

Наталья Анищук

Сегодня только три российских оператора владеют федеральными магистральными сетями передачи данных: «Ростелеком», «Транстелеком» (ТТК) и «Синтерра». Основной доход «Ростелекому» (протяженность сети 150 тыс. км) приносит пропуск телефонного трафика, он зарабатывает на этом 68% выручки. Рентабельность компании по OIBDA за 9 месяцев 2009 года составила 19,5%. «Синтерра» (75,5 тыс. км) зарабатывает на так называемых «новых услугах» (75% выручки). Под новыми услугами подразумеваются передача данных, организация VPN (Virtual Private Network, виртуальная частная сеть), интернет-доступ предоставление каналов в аренду, эксплуатационно-техническое обслуживание. И рентабельность оператора по EBITDA по МСФО колеблется около 40%.

Опасная связь. Услуги междугородной и международной телефонии (МГ/МН) всегда будут менее рентабельными, чем сервисы, основанные на передаче данных. «Услуги МГ/МН-связи по сути своей являются портируемыми, или переносимыми. То есть клиент, не меняя инфраструктуру доступа, может получить услугу от любого оператора-поставщика данного сервиса. Такие условия делают этот рынок высококонкурентным, объясняет генеральный директор компании «Синтерра» Виталий Слизень, который успел поработать и в «Ростелекоме», и в министерстве связи. – Кроме того, формированию низких цен на МГ/МН-связь способствует тот факт, что значительную долю рынка занимают компании, работающие по «серым» схемам. Используя наличный расчет и уклоняясь от налогов, «серые» игроки приводят бизнес легальных участников рынка к низкой рентабельности». Имеются в виду так называемые IP-операторы, чьи расценки в разы ниже официальных. Услуги этих компаний оплачиваются наличными при покупке карточек с лимитом. «Услуги же по предоставлению в пользование каналов и передачи данных не обладают этими свойствами, и, кроме того, практически исключают для оператора возможность нелегальной деятельности», – говорит Виталий Слизень.

«Ростелеком» вынужден довольствоваться доходом от оказания низкомаржинальных услуг, потому что его конечный владелец – государство. Магистральный оператор принадлежит «Связьинвесту», транслирует вызовы от и на его межрегиональные компании. Оператор также выполняет миссию государственной важности – обеспечивает связью гос¬учреждения.

«Синтерра» – частная компания. Инвесторы (100% холдинга принадлежит инвестиционной группе «Промсвязькапитал», владельцем которой выступают братья Дмитрий и Алексей Ананьевы) нацелены на скорейший возврат инвестиций, максимальную отдачу на вложенный капитал. Потому бизнес оператора сфокусирован на высокомаржинальных передаче данных (41% выручки) и аренде каналов связи (34%).

Расходы. Затраты «Ростелекома» выше, чем у «Синтерры». Сеть «Ростелекома» строилась во времена СССР и является стратегическим объектом, в том числе проходит сквозь тундру и тайгу. До сих пор есть труднодоступный участок в районе Иркутска, где лежит только кабель «Ростелекома», а остальные операторы боятся колоссальных затрат на освоение этого бездорожья. Соответственно удельные расходы гиганта на поддержание одного километра сети выше, чем у кого бы то ни было в нашей стране. «Как видно из отчета о прибылях и убытках по МСФО, расходы «Ростелекома» на техническое содержание и обслуживание сетей за 9 месяцев 2009 года составляют 590 млн рублей», – говорит Алексей Черненко, заместитель директора департамента аудита аудиторско-консалтинговой компании МКПЦН. Таким образом, обслуживание одной тысячи километров обходится «Ростелекому» в 440 тыс. рублей в месяц. Полугодовая отчетность «Синтерры» не содержит таких подробностей, но для сравнения можно использовать результаты за 2008 год по МСФО. На ремонт и обслуживание за год оператор потратил $4,1 млн по средневзвешенному годовому курсу. То есть содержание той же тысячи километров стоило оператору 112,5 тыс. руб¬лей в месяц (по аналогичным данным «Ростелекома» за 2008 год, этот показатель составлял 330 тыс. рублей).

Сеть «Синтерры» активно создается только последние четыре года. Линии оператора проходят через региональные центры, сервисным службам обеспечен удобный доступ к кабелю. Правда, оператор постоянно инвестирует в строительство сети. Например, за первое полугодие этого года расходы на наращивание метража составили 1,5 млрд рублей.

Бизнес «Ростелекома» сравним с деятельностью непубличного «Транстелекома» (ТТК, общая протяженность сети – 53 тыс. км) – третьего российского обладателя собственной магистральной сети связи. Оператор, как и лидер, получает основной доход от пропуска телефонного трафика (87% выручки). Компания последний раз раскрывала рентабельность по EBITDA по итогам 2007 года, тогда показатель составил 18%. По оценкам конкурентов, сегодня этот показатель у компании составляет около 20%. Все же немного выше, чем у «Ростелекома». Дело в том, что расходная часть ТТК по определению должна быть гораздо ниже. «Транстелеком» создавался как официальный оператор РЖД, его линии проходят вдоль железнодорожного полотна, поэтому доступ к ним прост и поддержка работоспособности не требует больших затрат. Кроме того, ТТК пытается уйти в более рентабельный по сравнению с частным корпоративный сектор. В результате льготной политики число корпоративных клиентов ежемесячно увеличивается на 15%. Сейчас их 7 тыс., их ARPU (выручка на одного абонента) составляет 9 тыс. рублей. А «Ростелеком», как уже упоминалось, «приговорен» к пожизненной работе с «частниками».

Образец для подражания. Новые услуги – лакомый кусочек, из них самое быстрорастущее направление – передача данных. Выручка «Ростелекома» в этом секторе за 9 месяцев 2009 года выросла почти в 2,1 раза до 6,3 млрд рублей по сравнению с 9 месяцами 2008 года. Поэтому госоператор изо всех сил пытается повысить свою маржу за их счет. Его стратегия предусматривает активность и в розничном и в корпоративном секторе.

ТТК со второго квартала 2008 года начала строить локальные сети для предоставления широкополосного доступа (ШПД) населению. В результате сегодня компания присутствует в 43 населенных пунктах, у нее 32 тыс. абонентов с ARPU 630 рублей. Стратегия «Ростелекома» также предусматривает наращивание доли на рынке магистрального интернета и выход на розничный рынок ШПД. Ежегодные капиталовложения «Ростелекома» в модернизацию сети последние четыре года колеблются в пределах $280–315 млн, по итогам 2009-го должны составить $270 млн. К 2013-му «Ростелеком» планирует выручить от магистрального интернета 9,55 млрд рублей, от розничного сектора – 4,3 млрд рублей.

Борьба за рынок. Сдача каналов в аренду остается высокорентабельной услугой последние пять лет. По оценке J’son & Partners, стоимость аренды канала типа STM-1 (155 Мбит/с) составляет около 1 млн рублей в месяц. В 2004–2007 года это бизнес-направление «Ростелекома» показывало средний ежегодный рост на 15%, потом наступила стагнация. И вот в первом полугодии 2009-го доходы оператора от предоставления каналов в аренду упали: по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка по этому сегменту услуг сократилась на 4% до 3,8 млрд рублей, за 9 месяцев 2009-го доходы сократились уже на 8,3% до 5,5 млрд рублей. Консультант аналитической компании J’son & Partners Станислав Стариков связывает эту тенденцию с развитием конкурентов. «Последние два года альтернативные операторы связи активно строили собственные сети. Поэтому потребность в аренде каналов у стороннего поставщика снизилась, – объясняет он. – Кроме того, в 2008 году «Синтерра» заключила договоры на предоставление каналов связи ведущим операторам как фиксированной, так и сотовой связи. Скорее всего, до этого момента операторы пользовались услугами «Ростелекома» или ТТК. С развитием собственной сети «Синтерра» смогла предоставлять услуги аренды каналов по более низкой стоимости, чем другие магистральные операторы. Это отразилось как на росте собственной выручки компании, так и на выручке «Ростелекома», у которого «Синтерра» до недавнего времени арендовала часть емкостей под свои нужды».

«Выручка «Синтерры» от аренды выросла из-за активного наращивания сети, сдачи в аренду каналов на новых участках, - говорит аналитик iKS-Consulting Константин Анкилов. - При этом активы «РТКомм.ру» (компания приобретена «Ростелекомом» у «Синтерры» в апреле 2008 года), а вместе с ними и большая часть клиентуры, остались у «Синтерры». Поэтому потеря «РТКомм.ру» не повлияла на количество мощностей, сдаваемых в аренду».

По мере наращивания магистральных линий другими телекоммуникационными операторами доходы «Ростелекома» от передачи в аренду каналов связи будут падать все быстрее. Сегодня общая протяженность сетей операторов, не входящих в «большую тройку», составляет около 44 тыс. км. Это компании типа «Комстар-ОТС», Golden Telecom, Tele 2, претендующие на федеральную экспансию. Поскольку 80% населения страны живет на 20% территории, в Центральном федеральном округе, линии проходят по центру страны. Через пару лет борьба развернется в основном за труднодоступные участки.